SpaceX requiere empleados aceptar algunos términos inusuales relacionados con sus adjudicaciones de acciones, que tienen un efecto paralizador en el personal, según fuentes y documentos internos vistos por TechCrunch.
Eso incluye una disposición que permite a SpaceX el derecho a recomprar acciones adquiridas dentro de un período de seis meses después de que un empleado abandone la empresa por cualquier motivo. SpaceX también se otorga el derecho de prohibir a los empleados actuales y pasados participar en ofertas públicas de adquisición si se considera que han cometido “un acto de deshonestidad contra la empresa” o han violado las políticas escritas de la empresa, entre otras razones.
Los empleados a menudo no son conscientes de la condición de «deshonestidad» cuando se registran inicialmente en la plataforma de gestión de compensación de acciones, dijo un ex empleado.
Si SpaceX prohíbe a un empleado vender acciones en las ofertas públicas, la persona tendría que esperar hasta que SpaceX salga a bolsa para obtener efectivo de las acciones, y no está claro cuándo sucederá eso, si es que alguna vez sucede.
SpaceX no respondió a múltiples solicitudes de comentarios.
Los empleados pagan impuestos sobre sus acciones.
Como la mayoría de las empresas de tecnología, SpaceX incluye opciones sobre acciones y unidades de acciones restringidas (RSU) como parte de su paquete de compensación para atraer a los mejores talentos. Sin duda, esto ha valido la pena: la fuerza laboral de 13.000 personas de SpaceX está ayudando a superar los límites de lo que se creía posible en el sector aeroespacial, incluido el transporte de tripulaciones hacia y desde la Estación Espacial Internacional y la construcción de la constelación de satélites más grande de la historia.
A diferencia de las acciones de empresas públicas, las acciones de empresas privadas no se pueden vender sin el permiso de la empresa. Por lo tanto, los empleados sólo pueden convertir esa parte de su salario en efectivo cuando su empleador permite tales transacciones. SpaceX es conocido por realizar eventos de recompra dos veces al año, lo que significa que SpaceX recomprará las acciones a los empleados; Este cronograma, que ha sido bastante confiable en los últimos años, significa que los empleados tienen oportunidades bianuales para liquidar activos que probablemente se hayan apreciado desde la fecha de adquisición.
No es raro que se apliquen términos adicionales a la compensación de acciones de los empleados en las nuevas empresas, y los empleados que permanecen en la empresa el tiempo suficiente para adquirir acciones pueden haber adquirido acciones bajo varios planes de acciones con diversas condiciones. Sin embargo, ningún empleado de nuevas empresas y empresas privadas tiene derecho a vender sus acciones sin la aprobación de su empleador.
De hecho, en SpaceX, si un empleado fue despedido “con causa justificada”, la compañía declaró que puede recomprar sus acciones por un precio de 0 dólares por acción, según documentos vistos por TechCrunch.
“Suena inusual tener [a] Disposición de exclusión del tipo de causa en un acuerdo de oferta pública”, dijo a TechCrunch la abogada y experta en opciones sobre acciones Mary Russell. Dijo que también es inusual que una startup tradicional basada en riesgo tenga derechos de recompra de acciones adquiridas que no estén relacionadas con una terminación «por causa» por parte de un mal actor.
Estos términos “mantienen a todos bajo su control, incluso si han abandonado la empresa”, dijo un ex empleado, porque los empleados no quieren verse obligados a devolver sus valiosas acciones de SpaceX sin compensación. “Y dado que SpaceX no tiene urgencia en salir a bolsa, la prohibición de participar en ofertas públicas efectivamente reduce a cero sus acciones, al menos durante mucho tiempo. Aunque pagaste miles para cubrir los impuestos”.
“También intentan imponerte un acuerdo de no menosprecio cuando te vas, ya sea con una zanahoria o con un palo si tienen uno”, dijo la persona.
SpaceX califica las acciones de Elon Musk como un “factor de riesgo”
Tan recientemente como 2020, SpaceX también proporcionaba a los empleados un documento separado que describía los riesgos de invertir en los valores de la empresa. Es similar a una declaración de registro S-1 que las empresas públicas deben presentar; Dado que SpaceX es privado, es una divulgación única del perfil de riesgo de la empresa.
En gran medida, dichos documentos están redactados para minimizar la responsabilidad legal de la empresa. El documento de SpaceX señala acertadamente que las inversiones en acciones son inherentemente riesgosas, porque los participantes intercambian un activo muy líquido (efectivo) por acciones muy ilíquidas. Como tal, enumeran exhaustivamente varios factores de riesgo materiales, por improbables que sean; por ejemplo, en su documento de riesgo, visto por TechCrunch, SpaceX incluye que Hawthorne, California, donde se encuentra su sede, es una «región sísmicamente activa».
La empresa también incluye una serie de factores de riesgo relacionados con Elon Musk, su director ejecutivo y fundador.
«Hasta la fecha, la empresa ha dependido en gran medida del liderazgo proporcionado por su fundador, director ejecutivo y director técnico, Elon Musk», se lee en el documento. “SpaceX, el Sr. Musk y otras empresas a las que está afiliado el Sr. Musk con frecuencia reciben una inmensa cantidad de atención de los medios. Como tal, las acciones o declaraciones públicas del Sr. Musk también podrían tener un impacto positivo o negativo en la capitalización de mercado de SpaceX”.
El documento también menciona un acuerdo de 40 millones de dólares entre Musk y la SEC, que se produjo después de que tuiteó en agosto de 2018 que estaba considerando privatizar Tesla. Aunque ese tweet no se relacionaba con SpaceX, «el acuerdo tiene implicaciones para SpaceX», dice el documento.
“Si no se cumple el acuerdo, se podrían iniciar acciones coercitivas adicionales u otros procedimientos legales contra el señor Musk, lo que podría tener consecuencias adversas para SpaceX. En particular, la SEC podría negarle a SpaceX el derecho a confiar en la Regulación D, que es una exención del registro bajo la Ley de Valores de 1933 para transacciones de financiamiento privado. Una negativa a depender en el futuro de la Regulación D podría potencialmente dificultar que la Compañía obtenga capital en el futuro”.
Si bien las recientes declaraciones de valores de Tesla denuncian el acuerdo de la SEC, no abordan la posible atención de los medios de la misma manera directa.
El documento también establece que existe el riesgo de que nunca haya un mercado público para las acciones ordinarias de la empresa, un problema si alguna vez se excluye a un empleado de las licitaciones.
SpaceX es una de las empresas privadas más valiosas del mundo, con una valoración que alcanzaba los 180.000 millones de dólares en diciembre pasado. Al igual que otras empresas privadas, sus acciones se dividen en acciones ordinarias y preferentes. Los empleados reciben esto último, mientras que las acciones preferentes generalmente pertenecen a inversores institucionales y entidades afiliadas a Musk. Las acciones preferentes tienen algunos derechos superiores adjuntos, incluidas preferencias de liquidación y dividendos.
Las acciones ordinarias se dividen en tres clases de acciones: Clase A, B y C. Según un plan de incentivos de acciones aprobado por la junta directiva de SpaceX en marzo de 2015, y que tiene una fecha de terminación en 2025, los empleados reciben acciones de Clase C, una acción no con derecho a voto.
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