La demanda de vehículos eléctricos podría estar debilitándose, pero los inversores parecen estar entusiasmados con el debut en Estados Unidos de una marca china de vehículos eléctricos de lujo.
Zeekr, propiedad de Geely, impactó el viernes en la Bolsa de Valores de Nueva York, convirtiéndose en la primera cotización importante de una empresa china en Estados Unidos desde 2021, tras la prohibición efectiva de China de las OPI extranjeras. El precio de las acciones de la compañía se disparó un 38% en los primeros minutos de negociación, lo que le dio a Zeekr una valoración potencial de 7 mil millones de dólares.
La exageración del mercado de Zeekr es digna de mención y puede indicar que los inversores ven valor en las ofertas de alta calidad y bajo precio de los fabricantes de automóviles chinos. Pero si algo nos ha enseñado el mercado público de vehículos eléctricos hasta ahora es que cuanto más suben las acciones en los primeros días, más tienen que caer. Y el debut de Zeekr se produce no sólo cuando los clientes evitan los elevados precios de los vehículos eléctricos, sino también en medio de guerras de precios y tensiones geopolíticas que ponen en riesgo la posición del fabricante de automóviles en el mercado.
No obstante, Zeekr logró vender 21 millones de acciones a 21 dólares cada una para recaudar 441 millones de dólares, un aumento con respecto a los planes anteriores de vender 17,5 millones de acciones entre 18 y 21 dólares, lo que apunta a un fuerte sentimiento de los inversores. Esos fondos ayudarán a Zeekr en sus planes de expandirse fuera de China en 2024.
Zeekr no ha compartido sus planes para lanzar vehículos eléctricos en Estados Unidos, pero la dura competencia en el país entre otros fabricantes de automóviles ha afectado las ganancias de todas las empresas, lo que ha provocado que muchas busquen mercados externos.
Europa es un gran objetivo para Zeekr, ya que lanza vehículos eléctricos que compiten con modelos de fabricantes de automóviles europeos tradicionales. La compañía inició los envíos de su SUV insignia Zeekr 001 con freno de tiro a los Países Bajos a finales de 2023, y planea intensificar las entregas de ese modelo y del SUV urbano Zeekr X a seis países europeos en 2024. Zeekr ha dicho que espera que su Presencia internacional para llegar a ocho países en 2025.
Otras empresas chinas que están revolucionando el mercado europeo de vehículos eléctricos son BYD, SAIC y Great Wall Motor.
Si bien Zeekr no ha anunciado ningún lanzamiento de vehículos de pasajeros en EE. UU., el fabricante de automóviles planea colocar sus vehículos en las carreteras estadounidenses como parte de una asociación con Waymo, la unidad de tecnología de conducción autónoma de Alphabet. En diciembre de 2021, Geely y Waymo acordaron construir un vehículo de transporte autónomo totalmente eléctrico integrando la tecnología AV de Waymo en un vehículo Zeekr. Ni Waymo ni Zeekr han compartido ninguna actualización sobre el momento del lanzamiento de este vehículo, aunque las presentaciones de Zeekr destacan que los dos todavía continúan con el proyecto.
Las representaciones anteriores del vehículo especialmente diseñado mostraban algo así como una minivan. Zeekr no lo ha confirmado, pero es probable que el vehículo Waymo se base en el quinto modelo de Zeekr, el Mix, que debutó en abril en el Salón del Automóvil de Beijing junto con la arquitectura SEA-M del fabricante de automóviles. En una presentación regulatoria, Zeekr dijo que sus vehículos Waymo se basarán en SEA-M, que es una versión reforzada de la Arquitectura de Experiencia Sostenible (SEA) original que puede admitir una gama de productos de movilidad, desde robotaxis hasta vehículos logísticos.
Zeekr es una empresa joven, pero el respaldo de Geely significa que el fabricante de automóviles ha tenido un comienzo saludable en las entregas de vehículos este año. En los primeros cuatro meses finalizados el 30 de abril, Zeekr entregó 49.148 vehículos. En comparación, competidores como Xpeng y Nio entregaron 31.214 unidades y 45.673 unidades, respectivamente, durante el mismo período, según presentaciones regulatorias y comunicados de prensa.
A pesar de su promesa, Zeekr sigue operando con pérdidas.
En presentaciones regulatorias, Zeekr informó que generó 7.300 millones de dólares (51,7 RMB) en ingresos en 2023. Eso representa un aumento de alrededor de 32.000 millones de RMB a finales de 2022, lo que habría sido alrededor de 4.600 millones de dólares según el tipo de cambio en ese momento. Tenga en cuenta que los gastos operativos también aumentaron sustancialmente, por lo que la pérdida neta de 1.700 millones de dólares a finales de 2023 fue un 8 % mayor que a finales de 2022. El margen bruto registrado de Zeekr en 2023 fue del 15 %.
Zeekr dijo en presentaciones que todavía está preparando los estados financieros para el primer trimestre de 2024 y que espera que los ingresos por ventas de vehículos sean mayores que los del primer trimestre de 2023, pero menores que los del cuarto trimestre de 2023 debido a la «estacionalidad que afectó nuestro volumen de entrega, así como a la menor». precio de venta promedio causado principalmente por el cambio en nuestra combinación de productos”. Zeekr también estima que el beneficio bruto en el primer trimestre será inferior al del trimestre anterior.
Y en Europa, la Comisión está explorando la posibilidad de introducir aranceles a la importación de vehículos eléctricos fabricados en China para proteger a los fabricantes europeos.
Donde hay exageración, hay riesgo
Zeekr no es la primera empresa de vehículos eléctricos que recibe una cálida recepción en los mercados públicos. Eso no significa que seguirá así, especialmente si Zeekr sigue operando con pérdidas.
Quizás lo más destacado sea el hecho de que la IPO de Zeekr en Estados Unidos se produce en medio de crecientes tensiones geopolíticas entre las dos economías más grandes del mundo. Si bien Zeekr es muy prometedor después de obtener tanto dinero de la IPO, no está exento de desafíos, particularmente en el aspecto regulatorio tanto de Beijing como de Washington.
Como empresa china, Zeekr ha señalado que uno de sus factores de riesgo es la influencia que el gobierno chino es capaz de ejercer sobre las operaciones comerciales. En su prospecto, Zeekr dijo que el gobierno «puede intervenir o influir en nuestras operaciones según lo considere apropiado para promover objetivos regulatorios, políticos y sociales».
En Estados Unidos, Zeekr señala que los continuos obstáculos regulatorios y legislativos pueden afectar negativamente su precio de mercado. Obstáculos como la promulgación de la Ley de Responsabilidad de Empresas Extranjeras (HFCAA), que resulta en un mayor escrutinio de las empresas chinas y una supervisión adicional que podría poner a una empresa en riesgo de ser excluida de la lista o hacer que los inversores pierdan la confianza.
Si Zeekr planea lanzar alguno de sus vehículos en Estados Unidos, se enfrentará a un intenso escrutinio. Debates recientes en el Congreso han planteado preocupaciones sobre los vehículos chinos conectados y autónomos (que tienen un precio significativamente más bajo que los de los fabricantes estadounidenses o europeos) que recopilan y transmiten datos potencialmente al Partido Comunista Chino.
Y en Europa, la Comisión está explorando la posibilidad de introducir aranceles a la importación de vehículos eléctricos fabricados en China para proteger a los fabricantes europeos.
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