La empresa de medios digitales del expresidente Donald Trump está perdiendo peculio, y mucho. Pero, ¿por qué es diferente de otras “startups”, que a menudo luchan por obtener ganancias durante primaveras, si es que alguna vez las logran?
Hay un par de razones.
Primero, a modo de recapitulación: Trump Media and Technology Group se fusionó recientemente con Digital World Acquisition Company en un SPAC, el desafortunado útil financiero que, en la mayoría de los casos, representa una última opción para una inyección sustancial de efectivo. La compañía está en el NASDAQ como, como era de esperar, $DJT.
Una parte importante de salir a bolsa es revelar sus finanzas a todo el mundo, y TMTG presentó recientemente su primer crónica financiero trimestral delante la SEC que todos pueden ver y analizar. La prensa financiera está de fiesta, pero el resultado es que TMTG está perdiendo mucho peculio y generando casi mínimo. Específicamente, la compañía perdió 58 millones de dólares con sólo 4 millones de dólares en ingresos.
Quienes se inclinan a ser caritativos con una startup tecnológica que desafía a rivales arraigados –independientemente de su “cometido” o liderazgo– pueden observar razonablemente que este desequilibrio es global entre empresas en etapa original con grandes ambiciones. Y así es: ¿quién puede olvidar que Uber operó con enormes pérdidas durante primaveras para socavar el maniquí de negocio de la industria del taxi?
TMTG es superficialmente similar, principalmente porque no genera peculio. Pero eso no la convierte en una startup al borde de un crecimiento explosivo. Hay tres razones importantes y sencillas:
- TMTG no está creciendo. Truth Social, el principal negocio de TMTG, no ha rematado atraer más que unos pocos millones de usuarios. No ha demostrado el tipo de tracción que cualquier startup necesitaría mostrar para sugerir que es la próxima gran novedad, ni mínimo en tajante (como otros han señalado, Twitter tenía 665 millones de dólares en ingresos anuales cuando salió a bolsa). . Las cifras de ingresos increíblemente bajas nos dicen que su única fuente de ingresos, los anunciantes, no quieren respaldar por la audiencia que hay allí. Y no hay ninguna razón existente para esperar que esto cambie.
- TMTG no tiene pista de aterrizaje VC. El caudal de aventura es una logística de detención aventura y entrada premio en la que se apuntala a empresas fundamentalmente no rentables hasta que poco cambia y pueden percibir peculio. Esto les da a las startups la liberación de hacer cosas arriesgadas como contratar en exceso, cobrar muy poco y dejar el “maniquí de negocio” en el camino, a veces para siempre. Si los inversores tienen confianza y el producto tiene tracción (como Uber), invertirán miles de millones en él porque confían en que eventualmente lo recuperarán. Pero en su precario estado presente, Trump sería una desafío arriesgada incluso para un capitalista de aventura. Pero todo eso es discutible porque:
- TMTG ahora rinde cuentas delante sus accionistas. Es posible que las pequeñas empresas emergentes tengan que rendir cuentas a sus jefes de caudal de aventura de vez en cuando, pero tienen rienda suelta en comparación con las empresas públicas, que tienen deberes fiduciarios para con sus accionistas. Aunque Trump es el veterano asociado de TMTG con un 60%, el otro 40% está vigilando de cerca cualquier incumplimiento de este deber, como una cesión de saldo de acciones o un préstamo que infravalore drásticamente la empresa. Pero lo importante aquí es que TMTG no tiene la liberación de desgastar peculio (de todos modos no tienen nadie) y tomar riesgos. La idea básica de salir a bolsa es que usted tiene un negocio que otros quieren compartir; TMTG simplemente no lo hace.
El resultado es, como ya han señalado los analistas, que el dólar DJT está fundamental y tremendamente sobrevaluado. Es muy poco probable que la empresa obtenga ganancias en el corto plazo, y mucho menos el tipo de fruto que justificaría el precio de las acciones y la valoración multimillonaria. Incluso los escenarios más optimistas probablemente visualizan la solvencia como un objetivo alejado.
Por otro flanco, dados los problemas personales, políticos, legales y comerciales del propietario mayoritario, existe un aventura muy existente de que todo implosione ayer de que termine el año.
El quid de la cuestión es que el precio de las acciones no tiene ninguna relación con el desempeño de la empresa, lo que la convierte esencialmente en una “bono meme” cuyo precio será injustificado y tal vez manipulado por los inversores públicos.
Si proporcionadamente eso puede producir peculio para algunos comerciantes diarios y vendedores en corto durante los próximos días y semanas, no es el tipo de cosa que retiene el valencia a derrochador plazo, particularmente con la desatiendo de activos de TMTG. Para cuando Trump pueda entregar sus acciones, es probable que esta empresa valga poco parecido a lo que supuestamente vale hoy. Ni siquiera vale lo que valía esta mañana, con las acciones cayendo más del 20% desde que abrió el mercado.
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