Los analistas dicen que esto probablemente sea más un hecho apartado que una señal de que el interés de LP en el aventura está disminuyendo.
Los Ángeles La Asociación de Pensión de Empleados del Condado (LACERA) votó a cortesía de disminuir su rango de asignación al hacienda de aventura en una reunión del 13 de marzo.
La grupo de inversiones votó a cortesía de compendiar su rango de asignación al hacienda de aventura y al hacienda de crecimiento de entre el 15% y el 30% de la cartera de hacienda privado del sistema de pensiones a entre el 5% y el 25%. La cartera de aventura de LACERA supone actualmente el 10,8% de la cartera de PE.
Es un movimiento poco desconcertante, ya que ese subconjunto ha tenido un éxito tremendo, con un TVPI (una emblema que representa las ganancias realizadas y no realizadas de una inversión de fondo) de 2,08 veces a finales de 2023, el más parada de cualquiera de los subconjuntos de la cartera de hacienda privado. estrategias.
A finales de 2023, la ordenamiento informó que los cinco fondos con mejor desempeño de todos los tiempos en su cartera de hacienda privado eran fondos de aventura, incluidos cuatro fondos de Union Square Ventures con cosechas que abarcan de 2012 a 2016. La firma asimismo ha respaldado a capitalistas de aventura que incluyen Innovation Endeavors, Storm Ventures y Primary Venture Partners, entre otros.
El director de inversiones Didier Acevedo citó las condiciones del mercado como la principal razón detrás del cambio. Además añadió que la pensión quería poder ser más flexible y dinámica en sus inversiones. Teniendo en cuenta que la pensión estaba actualmente subasignada a su rango existente, es probable que esta medida liberara hacienda para otras estrategias, en circunscripción de una pasada para compendiar el tamaño de su cartera de aventura positivo.
Los analistas dijeron a TechCrunch que esta situación probablemente sea más una señal única que una señal temprana de una tendencia inminente.
Brian Borton, socio de StepStone, dijo a TechCrunch que, si proporcionadamente no se puede describir a toda la comunidad de LP con un pincel amplio (los LP como las personas de parada patrimonio y las oficinas familiares invierten con longevo fluidez, mientras que los LP como las pensiones son menos reactivos), él no lo ha hecho. No he pabellón cuchichear de nadie que quiera compendiar su asignación para emprender. De hecho, StepStone está viendo un aumento en la demanda de sus servicios de aventura por parte de los LP, dijo.
«Los fondos de pensiones con los que estamos hablando ven esta ventana de colecta de fondos más débil en la clase de activos de aventura como una oportunidad para mejorar su llegada», dijo Borton. «Las pensiones públicas estadounidenses en común se han quedado rezagadas en cuanto a originar exposición al aventura».
Por otra parte, muchos LP aprendieron la catequesis a posteriori de la gran crisis financiera y ahora saben que no deben perderse todo un año de cosecha, dijo Kaidi Gao, analista de hacienda de aventura de PitchBook. Pero es posible que estén invirtiendo cantidades menores de dólares. Gao dijo que si los administradores que normalmente respaldan los LP están recaudando fondos más pequeños (los capitalistas de aventura, incluidos Insight Partners y Greycroft, recortaron sus objetivos de fondos recientes), los LP pueden estar emitiendo cheques más pequeños y, por lo tanto, es posible que no necesiten tanto patrimonio asignado a la táctica.
Por otra parte, los LP seguirán centrándose en sus directivos actuales. Si proporcionadamente esta tendencia comenzó en 2022, cuando el mercado notorio comenzó a deteriorarse inicialmente, muchos capitalistas de aventura postergaron la colecta de fondos tanto como pudieron. A medida que más socios generales de hacienda de aventura se vean obligados a ingresar al mercado este año, se sentirá el inteligencia positivo del retroceso del LP.
«En tiempos de entrada volatilidad, o cuando el mercado tiene muchos factores inciertos, vemos a la familia apelar a la calidad, simplemente recurriendo a lo que les resulta más casero», dijo Gao. “Para algunos de los LP, especialmente los actores institucionales, [that means] simplemente recurriendo a las grandes marcas, los fondos que existen desde hace mucho tiempo”.
Esto asimismo significa que es posible que muchos LP no agreguen ninguna nueva relación de administrador a su cartera este año. Borton añadió que si un PL retrocede, es posible que busque recortar iniciativas en circunscripción de su asignación.
«Estas instituciones tienen asignaciones específicas y son de dilatado plazo por naturaleza», dijo Borton. “No van a recortar su asignación de aventura. Necesitan reaccionar hasta cierto punto desacelerando su ritmo de inversión o recortando el número de relaciones para reponer al mercado presente”.
Ni Borton ni Gao creen que debamos esperar cambios significativos en la asignación de LP a empresas este año, pero siempre habrá excepciones.
————————————————– —————–
Esta página transcribe artículos de diversas fuentes de dominio notorio, las ideas expresadas son responsabilidad de sus respectivos autores por lo cual no nos hacemos responsables del uso o la interpretación que se les dé. La información publicada nunca debe sustituir consultoría profesional, médica, legítimo o psicológica.
